新2网址大全www.hg108.vip)实时更新发布最新最快最有效的新2网址和新2最新网址,包括新2手机网址,新2备用网址,皇冠最新网址,新2足球网址,新2网址大全。

资金库治理的焦点目的:资源保值、流动性和收益。

原文题目:《a16z:能挺过熊市的项目方 Treasury 治理指南》(Treasury Management: A Guide to Navigating Downturns)

撰文:Jeff Amico,Maggie Hsu,Ed Lynch,Emily Westerhold

编译:Katie 辜

加密钱币市场动荡升沉。在已往的一年里,价钱猛烈颠簸,直到最近才从活跃的「冬天」中反弹。

Treasury(资金库、财政库)治理是项目方治理资源的方式,确保企业能够连续谋划,和手头有足够的运营现金。这可能涉及支付人为和租金等短期支出,或举行收购和研发等耐久战略投资。无论支出若干,Treasury 治理都是重点,并以实现项目的焦点谋划目的为重点。

Treasury 治理是任何组织的焦点职能,但鉴于现在市场状态的不确定性,握住手中的钱,下好每一步棋显得尤其主要。从 DAO  到传统的初创公司,团队都在面临高通胀、低收益率、公然和私募市场融资选择收紧的市场环境。凭证这种「新常态」,团队应更增强调守旧的 Treasury 治理原则,才气平安渡过隆冬,并在下一海浪潮来时变得更壮大。

在此,我们强烈推荐团队遵照的 Treasury 治理基本框架中的下面五点。

1. 盘算每月现金消耗

第一步是确立一个现实的财政模子。即跟踪每月预计的资金流入和流出(例如「净燃烧」)。盘算一个给定项目每个月预计破费,剖析应该指明驱动收入和支出的组成部门。例如,支出方应该列出跨要害运营职能(工程、营业开发、执法等)的支出,以及任何预期的非运营流出(融资成本、税收、其他一次性付款等)。营收方面也应将流入资金分成运营类和非运营类。这将有助于确定它们随时间的相对可展望性。

守旧的假设将有助于确保项目不会由于高估而偏离跑道。在展望收益时尤其云云。在熊市时代,由于客户削减预算(或倒闭)收入可能会下降,或者增进可能会放缓。纵然假定收入是稳固的或根据条约答应的,也可能难以到达预定金额。这种财政设计并不总是适用于尚未赚钱的加密项目和早期风险投资,但将这些可能性纳入参考可辅助项目贴近现实举行耐久设计。

DAO 与传统创业公司有许多差异点,包罗它们的组织结构和去中央化控制的水平。随着 DAO 继续生长并接纳更庞大的运营结构,对其整体财政康健状态的展望至关主要的。这将确保他们能够支付运营用度,包罗缴费、激励设计等。它还将为 DAO 的运作状态增添透明度,有助于更好的决议。

2. 用现金维持运营用度

一旦确定了现金消耗率,项目就可以最先制订整体的 Treasury 治理设计。焦点目的是:资源保值、流动性和收益。

第一要务是支付近期的运营用度。在探索获得收益的时机之前,优化资金的平安性和可获得性是要害。这通常意味着在基本现金账户(例如,银行存款或钱币市场账户)或在 DAO 的情形下,在高质量稳固币中维持至少 12 个月(理想情形下是 18 个月)的运营用度。这些资源将获得相对较小的收益,但当短期债务到期时,可用来送还,这是守旧的选择。

除了维持短期现金支出外,项目还应确保资产和欠债的钱币匹配。也就是说,若是欠债以美元计价,那么响应的流动资产也应该以美元计价。这对于持有加密资产但用度以美元计价的公司或 DAO 尤其主要。为了阻止在市场下跌时不得不出售贬值的资产,团队应该确保他们定期将资产转换为合适的钱币,以支付连续的运营用度。固然,他们还必须确保以相符羁系限制的方式举行任何资产销售,并遵照相关执法和纳税。

资产多元化是相当少见的。Chainalysis  最近的一项研究显示,85% 的 DAO 将其所有资产存储在单一加密资产中(通常是原生治理代币)。在那些持有稳固币的人中,大多数人持有的稳固币占其贮备的 10% 或更少比例。虽然一些 DAO 的运营用度有限,但对于那些确实拥有实质性运营的 DAO,他们可能被迫以低价出售其原生代币,以支付运营用度,或削减焦点战略设计。这并非最优解。

一些项目可能不愿出售加密钱币换取法币或稳固币,由于忧郁这会向市场发出「看空信号」。项目可以通过保持足够的现金缓冲来阻止负面效果。好比在下跌的市场中出售原生代币,或削减战略行动。适当地治理现金可以确保项目能够支付可能耐久的用度,这在熊市时代至关主要,由于融资市场可能面临挑战。提前设计还可以让项目保持对焦点运营目的的关注,对运营资金得失情形做到胸有定见。

3. 制订分外资金设计

对于持有现金跨越 12- 18 个月谋划预算的公司来说,有更多自动性探索增添收益的时机,应凭证项目的流动性需求举行调整。下面的图表提供了各产物的高级视图,以及何时适合纳入参考。一样平常来说,当项目从谋划性现金(用于知足一样平常需求)转向战略性现金(用于追求增进和其他时机)时,提供更高收益的产物会加倍合适。

,

以太坊数据网

,

博彩网址平台www.99cx.vip)是一个开放皇冠体育网址代理APP下载、皇冠体育网址会员APP下载、皇冠体育网址线路APP下载、皇冠体育网址登录APP下载的官方平台。博彩网址平台上博彩网址平台会员登录线路、博彩网址平台代理网址更新最快。博彩网址平台开放皇冠官方会员注册、皇冠官方代理开户等业务。

,

www.326681.com采用以太坊区块链高度哈希值作为统计数据,联博以太坊统计数据开源、公平、无任何作弊可能性。联博统计免费提供API接口,支持多语言接入。

,

每种产物都有差其余风险、收益率和流动性。在对它们举行分配之前,需要制订一个基本设计。

我们经常与传统的投资组合公司共享一个投资设计模板。虽然这些思量因素中的一些可能不适用于早期公司、DAO 和其他项目,但它们对于领会资产欠债表较大的公司若何思量现金治理具有指导意义。

一样平常来说,传统公司会将多余的现金投向平安的资产。这些产物包罗钱币市场工具和投资级牢靠收益证券(评级为 3B 或更高)。在一个给定的投资组合中,这些公司通常会在差异限期、信用质量、行业和刊行方之间涣散资产。下面是硅谷银行资产不跨越 1 亿美元的中后期公司的设置情形。

虽然近年来我们看到一些公司 Treasury 肩负了分外的风险,但更守旧的战略通常仍是明智的。在当前的利率环境下尤其云云,许多传统信贷和银行产物的收益率正最先回升。围绕这些类型资产的投资组合可能异常适合许多公司。

与此同时,对于治理链上 Treasury 的 DAO 来说,近年来泛起了种种钱币市场和牢靠收益产物,可适当思量。这些产物包罗 Compound 、Element Finance 和 Goldfinch 等。从耐久来看,投资 Lido  等高质量协议是不错的选择。然而,与传统产物一样,在设置这些期权 之前,主要的是要思量这些期权的风险、收益和流动性状态。在与链上的资产或协议交互时,评估可能泛起的任何手艺或操作风险也很主要,以确保项目不会将资产露出在损失风险中。

4. 增强运营能力

确定战略后,就该实操了。对于拥有更传统的 Treasury 治理设计的公司,需要寻找银行互助同伴和投资照料,并落实内部流程,确保知足合适的托管、讲述、估值、控制、税务和审计要求。

项目不需要自己「巨细全包」。银行互助同伴可辅助提供相符公司投资政战略的投资工具。银行互助同伴还可推荐更成熟的投资照料,辅助在特定的风险参数内实现收益最大化。涉及投资和收益会计相关的程序,一定要向会计公司或审计师咨询。

对于 DAO 或持有加密钱币的公司,下图列出了一些运营中的优先选项:

平安钱包设置是需要的,确保资产始终平安托管。当资产被部署到其他协议或以其他方式在链上移动时,这一点尤为主要。选择局限从传统的托管机构如 Anchorage 或 Coinbase ,到去中央化或多签选择,如 Entropy 或 Gnosis。

除了托管,DAO 在执行资金治理战略之前通常还需要来自代币持有者的某种形式的治理批准。Snapshot 和 Tally 工具可用于投票,而 Discourse 和 Commonwealth 论坛可辅助促进社区讨论。

DAO 还可以行使新兴的链上剖析产物套件来监控其战略的耐久状态,包罗 Nansen 、Dune 和 Flipside Crypto。如 Opolis、Coordinape 和 Utopia 这种薪酬和运营相关工具,也可用于治理预算和跟踪耐久支出。

最后,可向相关公司咨询。这些公司包罗硅谷银行等传统照料公司,以及 Reverie、Alastor、Gauntlet 和 Llama 等内陆加密公司。团队还应确保对种种战略举行羁系剖析,并酌情约请外部照料。

5. 监测并举行需要的调整

最后,团队应起劲地监测其现金状态,并凭证需要调整战略。这需要更新支出展望,确保现金获得妥善治理。团队还应该定期确认其战略是否仍然围绕着焦点原则(资源保值、流动性、收益)。这样将确保他们无须肩负不需要的风险。

总结

Treasury 治理是任何项目耐久乐成的组成部门。为了最大限度地增添乐成的时机,现金治理和耐久资源分配都应明确划定和妥善执行。

在当前的经济条件下,主要的是要批判性地思索正常运营历程之外可能泛起的潜在的分外营业用度。一旦一个项目对维持运营所需的资源有一个守旧的估量,它应该预留出相当于至少 12 个月(最好是 18 个月)净现金流出的可用现金余额。然后,任何剩余的现金贮备可凭证战略举行分配。在制订了战略后,应监测所持资产的显示,并定期评估战略的适用性,匹配项目不停转变的需求。

查看更多 皇冠开户声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:博彩网址平台(www.99cx.vip):以太坊单双博彩(www.326681.com)_a16z 给项目方的资金治理指南:若何平安渡过隆冬迎接下一海浪潮?
发布评论

分享到:

哈希游戏源码出售:US labor market defies recession fears as job growth surges in July
你是第一个吃螃蟹的人
发表评论

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。